来源 |英为财情Investing

近日，美国股市于6月16日短暂触及14个月高位后有所回落，惟市场仍预期短期内风险偏好情绪的复苏势头将继续推动市场上升。

(资料图片仅供参考)

LPL Research分析师写道：「我们都知道这不是什么新消息，然而于6月8日，标普500指数开启了新牛市，此前市场从10月开始持续强劲反弹，因此这轮年轻的牛市可能需要休息一下。」

S&P 500 Index Closing Price

不过，透过ETF观察股市的动能，我们发现多头仍在推升美股。高Beta(即高风险)股票(SPHB)vs低波动性(低风险)股票(SPLV)仍然暗示市场还有更多上行空间。

US High Beta S&P 500 Stocks vs Low Vol Stocks

透过行业趋势来深入解读市场，也可以发现一些技术指针也强烈显示股市可望走高。例如，住宅建筑商(XHB)相对于整体市场(SPY)仍然表现强劲。

US Homebuilders Equities Trend

作为风险偏好指标之一的半导体股(VanEck Semiconductor ETF (NASDAQ:SMH))也相对于整体市场(SPY)表现更好。

US Semiconductor Stocks vs US Stocks

最近股票市场(SPY)相对债券市场(BND)的价格表现也强烈显示，人们的偏好更倾向于冒险。

US Stocks-US Bonds Trend

市场情绪上升的部分原因是人们越来越相信通胀已经见顶，最近与通胀挂钩的美债(TIP)相对于常规国债(IEF)的表现走弱就体现了这一点。

US Inflation-Reflation Trend

从全球资产配置的角度也表明，市场情绪依然看好。激进型资产配置(AOA)与保守型资产配置(AOK)的比例仍在上升，且最近已超过此前的峰值。

Global Portfolio Strategy Trend

然而例如，如果通货膨胀率保持高位的时间比预期更久，央行可能也会保持利率高位更久，而日后几个月利率会进一步上升。

国际货币基金组织(IMF)第一副总裁Gita Gopinath最近指出：